上半年，全國經濟增長止跌企穩，但仍存在較大下行壓力。水泥價格在基建需求未能完全彌補房地產需求大幅萎縮的情形之下，自年初以來持續回落，打破傳統季節性規律，造成市場信心嚴重受挫。但得益于水泥價格同比去年同期的高價位，以及煤炭成本的下滑，上半年行業獲得較理想的利潤成果。展望下半年，市場需求增長動力仍較弱，整體市場行情不容樂觀。好在，企業經歷多年跌宕起伏的市場之后，累積了豐富的經驗，在面對市場變動之時會有更加靈活和有效的應對措施。
一、上半年水泥行業的量、價、利情況
1.1、上半年水泥累計產量增速創近十年來同期最低
??2014年1-6月，全國水泥累計產量11.44億噸，僅同比增長3.58%。該增速為近十年來最低，比2012年的5.5%尚低近2個百分點，超低速的產量增長完全出乎市場預期。1-6月全國熟料累計產量6.93億噸，同比增長5.76%，增速高于去年同期的4.15%，增速已連續兩年改善。上半年水泥與熟料同比增速的不一致，其中部分原因是由于近年來行業加大對小粉磨站的淘汰，提高了熟料用量。
圖1：2014年為近十年來上半年水泥產量同比增速最低
數據來源：國家統計局、中國水泥研究院
??從全國各區域來看，上半年除東北地區水泥產量同比增速較2013年同期明顯改善以外，其余各區域同比增速均有不同程度的滑落。上半年，東北地區水泥產量同比增速提升至6.44%，而去年同期則負增長4.45%，這主要得益于遼寧產量的有力增長和黑龍江產量告別負增長。
??1-6月，華東地區累計水泥產量為3.65億噸，同比僅增長1.75%，增速較去年同期的11.03%大幅度回落，創近五年來的最低水平。華東區域內僅山東保持穩健增長，其余各地或超低速增長或負增長。
??中南與西南上半年水泥產量同比增速分別較2013年同期滑落5.40、6.12個百分點至7.95%、8.84%，但要好于2012年的3.76%、2.17%。中南地區水泥產量增速大幅度回落主要受湖南、廣西和海南拖累，三省同比增速降幅均超過10%。云貴兩地同比增速跌落12.69、15.62個百分點成為上半年西南低速增長的最大掣肘。1-6月西北水泥產量同比增速亦較去年同期回落5.83個百分點。其中，西北區域內的青海與寧夏產量增速已降至個位數，均與去年同期20%以上的增速相差甚遠，此外，新疆各月水泥產量自年初以來就持續負增長。
??自去年下半年以來京津冀地區水泥生產受區域大氣污染的嚴厲整治的影響較大，同時，山西和內蒙古兩地水泥需求的持續低迷，共同造就了上半年華北地區水泥產量的進一步滑落。
圖2：2012-2014年上半年全國各區域產量同比增速
數據來源：國家統計局、中國水泥研究院
??從全國各地的水泥產量規模上看，上半年江蘇、河南、山東水泥產量居全國前三名，其中江蘇突破9000萬噸，河南、山東亦超過8000萬噸；天津、北京、上海則位列倒數后三位，產量均不足500萬噸。從產量增速上看，上半年貴州以21.68%的增速高居全國之首，廣東、海南、陜西、甘肅、重慶等地以10%~16%不等的同比增速位居前列；浙江、內蒙古、新疆、北京、福建、河北和上海等地的產量出現負增長，其中上海、河北負增長15%以上，新疆、北京與福建也有7%~9%的滑落。
1.2、價格行情打破傳統季節規律，呈持續下行態勢
??中國水泥價格指數（CEMPI）的走勢可以清晰直觀地描述全國水泥均價的波動變化。相比2013年的水泥價格指數走勢，由年初的107.46下滑至4月上旬的階段性低點103.59之后，反彈至105.01，并維持較長一段時間后回落。而今年上半年水泥價格指數從年初的高點116.58震蕩走低至6月底的105.65，整個過程中基本未現反彈，尤其在5月下旬起加速滑落。
圖3：上半年水泥價格指數持續滑落，尤其在5月下旬起加速下行
